Giá Ure trở thành yếu tố quyết định đến cổ phiếu DPM

Giá Ure trở thành yếu tố quyết định đến cổ phiếu DPM

Với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của giá than nhanh hơn so với giá dầu/ khí thì hiện công ty sản xuất ure tại Việt Nam điển hình như DPM là một trong những công ty được hưởng lợi chính từ xu hướng này. Bởi đơn vị sản xuất ure sẽ không phải chịu mức giá than cao khi tận dụng giá bán ure cao. Do được hưởng lợi từ xu hướng tăng giá ure nên cổ phiếu DPM cũng có thể được hưởng lợi nhuận lớn vào những tháng cuối năm 2021. Cùng với đó, mức giá ure cũng là yếu tố mà DPM cần phải xem xét kỹ lưỡng. Sơ bộ trong 9 tháng đầu năm 2021, mức doanh thu thuần tăng 29,6% lên 7.558 tỷ đồng. Nội dung chi tiết sẽ được gptvi cập nhật trong bài viết dưới đây.

Giá Urê amoniac tăng mạnh giúp cổ phiếu DPM tăng cao

Chúng tôi nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên khả quan. Vì chúng tôi kỳ vọng Tổng CT Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Cổ phiếu DPM) sẽ được hưởng lợi từ giá ure và amoniac (NH3) cao. Trong giai đoạn 2021-2022 khi mảng NPK của công ty là động lực dẫn dắt tiềm năng cho lợi nhuận trung hạn. Chúng tôi nâng TP từ 33.900 đồng lên 54.300 đồng / cổ phiếu, nguyên nhân là do:

  • Chúng tôi nâng lợi nhuận gộp giai đoạn 2021-2025 lên 63% nhờ dự báo giá bán ure / NH3 / NPK cao hơn
  • Nâng TP từ giữa năm 2022 lên cuối năm 2022
  • Sử dụng tốc độ tăng trưởng cuối kỳ cao hơn và chi phí nợ thấp hơn
Giá Urê amoniac tăng mạnh giúp cổ phiếu DPM tăng cao
Hiệu suất hoạt động của nhà máy phân Ure đạt 100% trong năm vừa qua

Chúng tôi nâng dự báo cổ tức tiền mặt thêm 33,3% lên 2.000 đồng/CP (lợi suất cổ tức 4,0%) cho giai đoạn 2021-2026. Chúng tôi dự báo EPS dự phóng cốt lõi 2022 giảm 13,1% YoY. Khi chúng tôi kỳ vọng giá bán ure và NH3 sẽ hạ nhiệt từ mức cao trong năm 2021. Chúng tôi dự báo EPS báo cáo năm 2022 sẽ giảm 22,0% YoY do không có thêm khoản lợi nhuận bất thường. Từ việc điều chỉnh KQKD năm 2020 và bồi thường bảo hiểm.

Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS cốt lõi 18,9% trong giai đoạn 2020-2026. Tất cả sẽ được dẫn dắt bởi giá ure/NH3 tăng mạnh trong giai đoạn 2021-2022. DPM có năng lực tài chính ổn định. Với tiền mặt ròng đạt 4,4 nghìn tỷ đồng tính đến cuối quý 3/2021.

Giá Ure sẽ cần phải xem xét kỹ lưỡng

Doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ Cổ phiếu DPM lần lượt đạt 2.824 tỷ đồng (+ 44,4% svck) và 630 tỷ đồng (+ 145,1% svck) trong Q3/2021. Nhờ diễn biến thuận lợi từ giá bán sản phẩm Ure. Biên lợi nhuận gộp của Ure đạt 44,0% trong Q3/2021 so với 36,0% trong Q2/2021 và 28,4% Q3/2020.

Giá Ure sẽ cần phải xem xét kỹ lưỡng
Yếu tố giá Ure là điều cần phải đặc biệt lưu ý trong thời gian tới khi mà giá cổ phiếu được dẫn dắt nhiều

Bởi đà tăng giá mạnh của loại phân bón này trong thời gian gần đây nên giá Ure cần phải đặc biệt lưu ý. Ngoài ra, giá cước vận chuyển khí cũng là một ẩn số. Khi mà DPM vẫn chưa chốt giá khí với PVGas trong năm 2021. Mức giá đang tạm tính là 1.9 USD/MMBTU.

Hoạt động kinh doanh kỳ vọng tiếp tục thuận lợi trong Q4/2021 nhờ giá bán Ure tăng. Do đó, chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu sẽ có nhiều hỗ trợ. Có thể đạt 53.100 đồng vào cuối năm 2021 để phản ánh thông tin tích cực của Q4/2021. Tuy nhiên với lợi nhuận 2022 dự báo giảm khi. Không còn lợi nhuận đột biến và giá Ure nhiều khả năng không còn thuận lợi như 2021. Các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ yếu tố trên. Vì khi đó giá cổ phiếu sẽ điều chỉnh theo sự sụt giảm của lợi nhuận 2022.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *