Theo như chia sẻ của FiinGroup, trong khoảng thời gian gần đây, kênh trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng mạnh. Đồng thời môi trường lãi suất thấp cũng là cơ hội để tạo ra sức nóng cho trái phiếu doanh nghiệp. Đã có gần 250.000 tỉ đồng là giá trị trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã được phát hành trong tám tháng đầu năm nay, bất chấp những rủi ro liên tục được cảnh báo liên tục trong thời gian qua. Nhìn về tương lai, tiềm năng phát triển của thị trường này vẫn khá rộng mở đối với các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Đâu là nguyên nhân thúc đẩy khiến kênh đầu tư này ngày càng gia tăng sức hút đến như vậy?
Tìm hiểu lý do trái phiếu doanh nghiệp được mua ròng cao
Ngân hàng cho vay dài hạn không lớn
Tại sự kiện “Trái phiếu Doanh nghiệp: Cân bằng giữa Lợi nhuận và Rủi ro” mới đây, Tổng Giám đốc của FiinGroup, ông Nguyễn Quang Thuân cho biết nguyên nhân kênh trái phiếu tăng trưởng mạnh trong thời gian gần đây chủ yếu do năng lực về mặt cho vay dài hạn của ngân hàng không lớn. Theo ông, đối với doanh nghiệp, nhu cầu nguồn vốn trung và dài hạn ở Việt Nam cũng như bất kỳ thị trường nào cũng rất lớn. Nhu cầu này có thể được đáp ứng qua tín dụng ngân hàng hoặc vốn cổ phần, phát hành cổ phiếu trên thị trường chứng khoán và kênh trái phiếu.
Tuy nhiên, trong vòng 5 năm trở lại đây, sau cuộc khủng hoảng của hệ thống tài chính. Các cơ quan chính sách và ngân hàng chủ trương tập trung vào vốn ngắn hạn và trung hạn. Còn kênh vốn dài hạn để dành cho thị trường chứng khoán. Và đặc biệt là kênh trái phiếu doanh nghiệp. Chẳng hạn, với các dự án phát triển năng lượng tái tạo tại Việt Nam, trong thời gian vừa qua. Ông Thuân cho biết.
Nhu cầu dùng vốn cho các dự án này rất lớn. Ước tính lên đến 50 tỷ USD kéo dài trong vòng 3 – 5 năm. “Với quy mô dự án lớn như này, hệ thống ngân hàng Việt Nam không tải nổi. Cùng lắm cho vay hoặc phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 – 5 năm.Rồi sau đó các chủ đầu tư phải tính tiếp”. Ông Thuân chia sẻ.
Nguồn vốn của ngân hàng không đáp ứng được dài hạn
Thêm vào đó, nguồn vốn của các ngân hàng cũng không đáp ứng được về mặt dài hạn. Do các dự án này có kỳ hạn rất dài. Thậm chí các dự án hạ tầng có kỳ hạn lên đến 15 – 20 năm. “Khi rủi ro cao hơn, vai trò của tín dụng ngân hàng phải giảm đi và phát huy vai trò của kênh trái phiếu”. Tổng Giám đốc fiingroup Nguyễn Quang Thuân cho biết. Cũng theo ông Thuân, môi trường lãi suất thấp đang tạo ra sức hấp dẫn và sức nóng cho kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp với quy mô 300 – 400 tỷ một năm.
Báo cáo của FiinGroup cho thấy lãi. Suất trái phiếu đang cao gấp 2 – 3 lần lãi suất tiền gửi. Trong đó, lãi suất trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản dao động trong khoảng 10 – 12%. Cao hơn so với mức lãi suất gửi tiết kiệm chỉ khoảng 7%.
Tương lai vẫn đầy tiềm năng tăng trưởng?
Đứng ở vị thế người bán là các doanh nghiệp, dù lãi suất vay vốn trong một năm qua đã giảm đáng kể. Nhưng việc tiếp cận nguồn vốn ngân hàng có lẽ không còn dễ dàng như giai đoạn trước. Bởi các điều kiện tín dụng được thắt chặt hơn để hạn chế bớt rủi ro trong tình hình nền kinh tế hiện nay. Cũng như tình hình mục tiêu tăng trưởng tín dụng hàng năm ngày càng bị kiểm soát chặt hơn. Ngoài ra, để mở rộng các hoạt động đầu tư, sản xuất; doanh nghiệp luôn cần phải có nguồn vốn dài hạn. Trong khi các ngân hàng ngày càng bị hạn chế. Đó là ở hoạt động cho vay trung và dài hạn.
Ở vị thế người mua, trước dự báo mặt bằng lãi suất thấp sẽ còn duy trì trong một thời gian dài. Qua đó để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi trở lại. Rõ ràng dòng tiền gửi tiết kiệm sẽ tiếp tục dịch chuyển sang các kênh đầu tư khác. Trong đó dĩ nhiên sẽ có thị trường TPDN. Với những rủi ro tín dụng, khả năng chi trả, thanh toán đến từ các doanh nghiệp phát hành, thời gian tới các nhà đầu tư cá nhân sẽ phần nào yên tâm hơn khi có những tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập, thay vì phải phụ thuộc vào đánh giá của chính các tổ chức bảo lãnh phát hành như ngân hàng hay công ty chứng khoán.
Xem thêm nhiều tin tức mới nhất về Thông tin trái phiếu tại đây.